Evaluación del riesgo de las Entidades de Contraparte Central

Las Entidades de Contraparte Central desempeñan un papel crucial en la resolución de muchos de los problemas que desencadenaron la crisis financiera mundial de 2007, tanto en la compensación de los mercados de derivados OTC como en los mercados nacionales de efectivo. Cada ECC tiene su propia forma de operar, diferentes modelos de márgenes, cascadas de riesgo, modelos financieros, de propiedad y de gobernanza.

• ¿Qué ocurre con su aporte de garantías en caso de incumplimiento?
• ¿Qué ocurre con sus posiciones abiertas?
• Si uno de los principales participantes de la contraparte central incumple, ¿con qué rapidez se ven amenazadas sus garantías?

Estas y otras preguntas son de enorme importancia para decidir qué contraparte o contrapartes centrales se adaptan mejor a las necesidades de los inversores. Existe un enorme potencial de riesgo sistémico en las EEC y las consecuencias de su quiebra podrían ser muy graves para los miembros compensadores, sus clientes y el mercado en general.

Thomas Murray ha abordado el imperativo normativo y de riesgos mundiales de evaluar y supervisar las EEC como vehículos de concentración de riesgos. Las evaluaciones de riesgo de estas empresas valoran en qué medida una Contraparte Central gestiona su carga de riesgo. Existen dos ventajas fundamentales:

• Cada evaluación aporta transparencia al sector en beneficio de los usuarios.
• El uso de Thomas Murray supone un ahorro de costos para las empresas reguladas que están obligadas a realizar la debida diligencia y las evaluaciones de riesgo de las EEC.